第322节

作者:谁是谁非任评说 | TXT小说下载 | 返回目录:322章/460章 | 上一节 | 下一节

事后世界比较公认的统计表明，日本因股市和房地产暴跌而造成的损失达6万亿美元。但是这样的损失与战争的破坏不同，金融地产的博弈是数字游戏，与实体经济对应是有赔就有赚的，在这样的过程中虽然日本的国民也有很多人进行投资的损失，但也有人赚到了钱，更主要的是进入日本的各种资金，因为在85年前持有资产的是日本人，90年后在日本泡沫高点高价抛售资产进行海外投资的还是日本人，不要看日本的经济不好，那是日本的资本外流导致的，这样的资本外流所换取的就是本人前面所引用唐专家的超过日本本土GDP的海外资产和海外产业，让日本取得了数万亿的海外资产。所以把日本的国内外控制的产业一起算帐，日本的资本集团是暴赚的，日本政府的控制力是提升的，日本的泡沫政策是一条成功之路。在这个过程中当初高价卖资产给日本人再拿着钱到日本投资套利的资本是损失最大的，现在可能还被套在日本的房市股市，他们是与日本资本博弈的失败者，不能再走日本失败的道路却真的是他们的肺腑之言。
      
      　　日本之所以在各种宣传中这样的低调而且说他们这样是一个失败，原因就是需要安慰众多在泡沫中受到损失的民众，日本的总体是赚钱得利的，但是按照世界通行的二八原则，日本的大众可未必是得利的，对于国内社会的矛盾是要照顾的，日本的舆论机器是控制在资本集团的手中的，日本历来都是财阀政治的社会。更进一步的就是日本的精英们对于蛊惑中国人是乐此不疲，而且在历史上也收到过重大的效果，就如日本把他们当年的崛起描述成为一个明治维新的好制度，洗脑了大批的中国精英，在中日甲午战争期间还率领众多的日本“志士”颠覆中国政府，指望拿着日本的经费振兴中华。而甲午战争的真相却是西方给了日本1.5亿两的白银用于甲午战争，是北洋水师造价的六、七倍，对于刚刚维新的日本还是一穷二白的农业岛国，根本没有偿债能力，西方之所以这样做的目的就是要扶持日本成为有限的列强在东亚制衡中国和俄罗斯成为超级大国，这完全是列强扶持的结果！因此对于日本的泡沫论，背后也有忽悠中国让中国犯错误的战略目的，对于其中的似是而非我们也要详细地分析。
      
      　　首先就是日本可以人为的搞出高泡沫套死热钱，但是中国却未必能够实现，这里不是说中国搞不出泡沫，而是未必能够捅破泡沫长期把资产价格压到低位。因为1940年日本的人口城市化率已达37.9％，1977年日本的城市化比例已上升至76％，至1986年，城市化的比例是仍然高于75%。按照西方其他国家的统计数据，城市化率超过75%，是人口从城市往郊区迁徙的过程，所以城市房价应该下降。日本反倒到这来炒作，供需矛盾更加突出，自然会产生泡沫，在2000年日本的城市化率下降到65.2%，2005年日本的城市化率是65.8%。所以对于日本来说就算城市的房子建得再多，对住房的需求也是有限的。在城市化率不断的降低的时候，就是住房的供给在不断的放大需求在不断的降低，因此供需关系的差距在不断地拉大，按照供需价格原理供需曲线的均衡点就只能是不断的降低，这样的供需影响下过剩的投资价值将成为历史成本。因此日本一定可以做到的就是把资产的价值长期压在低位套死国际资本的。而对于中国的情况却是为了支撑中国未来实现现代化的总体进程，从现在到本世纪中叶，中国城市化率将从现在的百分之四十左右提高到百分之七十五左右，才能满足中国现代化进程的总体要求。根据国家统计局迄二00八年末数据，中国城市化率已达到百分之四十五点六八，比一九九一年提高十九个百分点。中国这样的城市化过程导致大量的人口涌入城市，只要这样的趋势不改变，供需关系就会持续紧张，并且会产生刚需，面对刚需你压低房地产的结果就是造成报复性的反弹，同时反而让各类资金可以方便的抄底，所以在这里中国与日本是不同的。还有就是日本的房地产是在汇率升值下逐步开放的，中国的人民币却是在房地产开放后逐步升值的，这样的次序和时间的差别，使得进入中国或者日本的热钱在购买国内资产的成本和泡沫程度是很不同的，日本的方式决定了进来的热钱一定会落后于国内的资本，持有的成本相对要远远高于中国的情况，这样日本的热钱是高位接盘的而中国恰恰是老百姓的刚需在高位接盘；还有就是对于股市日本的股指变化的背后是日本从发展中社会进入发达社会，GDP的增长从高速增长期进入稳定增长期，GDP的增长速度大幅度放缓，这样一来就从一个成长性的市场变成了一个PE市场，当然股指的估值发生了根本性的改变，而对于中国依旧是高速的发展期，股市的股指估值是要带有成长预期和想象空间的，这也是不能简单对比的。还有一点的就是日本看似富裕但是由于粮价高企妇女不工作，日本反映富裕程度的经济参数——恩格尔系数并不低；中国由于妇女工作家庭被计划生育搞得只有一个孩子且中国粮价低廉，以北京等城市高于平均值数倍的收入享受全国平均的粮食价格，中国在中心城市的家庭恩格尔系数是很低的，这最明显的表现就是中国中心大城市的一般中等家庭都雇得起保姆和经常下馆子，这在日本是难以想象的。更重要的一点是日本对于国家、民族的归属感是非常强烈的，在这样的博弈轮回中日本流入海外的资本仍旧为日本所控制，而中国却是一个众多富人向往移民外国的社会，放开了以后的资本外逃压力也是巨大的。同时我们还不能忘记的就是当今的国际政治经济环境已经与当年极大的不同了，当年的美苏争霸已经变成了美国主导下的全球化进程了，国际政治与经济是不能分离的，必须要认识中国现在的国际处境，因此在这里同样的道路在日本走得通但是到中国就未必行得通了。
      
      　　综上所述，日本的所谓的金融房产泡沫是日本的一个成功之路，通过这样的泡沫给日本带来了产业升级的资本，日本捅破泡沫套死了海外的投机资本，不能重蹈日本覆辙更多的应当是到日本渔利的热钱应当考虑的，但是日本这样的成功之路中国却未必可以完全照搬，其中有太多的似是而非的东西和暗礁了，就如古希腊唯物主义哲学家赫拉克利特的一句名言“人不能两次走进同一条河流”一样，中国需要对于自己的房产金融有一个清醒的认识，既不能让世界的不能重蹈日本覆辙论忽悠，也不能简单地模仿日本进行邯郸学步，走有中国特色的道路这句话永远不错，但是怎样的发挥特色怎样的曲折走下去，确实需要认真思考，西方的说法是真真假假的才对于遏制我们的发展最有蛊惑的效果。
      
      　　日期：2011-01-14　12:53:55
      　　央行的准备金即将再次上调
      　　本周四，3月期央票发行利率继续上行8.11个基点，发行量则维持在30亿元的低水平，公开市场如期迎来连续第九周净投放。考虑到信贷投放、热钱流入等因素，现在将成为法定存款准备金率再次全面上调的敏感窗口。
      　　公告显示，央行周四发行了新一期3月期央票并开展了正回购操作。其中，3月期央票发行量30亿元，发行价格99.44元，参考收益率2.2588%；7天期正回购操作交易量200亿元，中标利率1.90%；91天期正回购操作交易量80亿元，中标利率2.26%。
      　　我们看到今天的上海银行同业拆放利率三个月的是4.1398，而一周的是2.5453，这里可以看到的就是央票的利率与市场资金成本的倒挂是非常明显的，三个月的利率差接近1.9%，央行低位的央票发行在这样的利率倒挂的情况下不是央行不愿意发行而是根本发行不出去，以市场的货币量发行10亿量级的央票实际上与没有发行差不多的，因此央行在央票发行失效的情况下，必定是要提高准备金的。
      
      　　近期央行通过启用不同期限的正回购，本周央行成功将公开市场回笼量提升至920亿元。与此同时，由于央票的到期量高达1110亿元，本周央行公开市场操作仍实现190亿元净投放。至此，央行公开市场操作已连续九周实施资金净投放，累计规模达到3760亿元。
      　　此时如果不能够控制住流动性，不能保持政策的连续性，央行以前所有的收紧流动性控制物价的举措效果将付之东流，春节是一个消费的热潮和刚需，也最是能够涨价的时候，如果社会流动性丰盛，CPI必定再创造新高，因此央行持续收紧流动性的政策应当会持续，而现在银行能够有的手段只有准备金，相反加息是起不到收紧流动性的效果的，反而会吸引热钱进来增加流动性，但是考虑到市场利率与央票的倒挂，适当的加息也是需求极大的，因此加息和准备金可能会同时到来。